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264 对赌风险的应对策略（第1页）

在对赌协议中，融资企业往往处于弱势地位，承担的风险也高于投资方，所以，企业应该理性对待对赌协议，不能为了获得资金支持盲目与资本机构签订对赌协议。为了有效控制对赌协议风险，融资企业可以采取以下几种应对策略。

（1）深入分析自身的发展战略。

企业应该对自身的发展策略有深入认识，能够对未来发展进行系统规划，在此基础上制定更科学合理的融资决策，充分利用资金资源，避免盲目融资。

（2）理性分析企业自身的发展能力。

科学评估企业优劣势，明确自身的发展能力，判断自己是否有能力完成对赌协议约定的条件。

（3）合理设定对赌协议的行权标准及筹码。

和投资方进行深入沟通，以互惠互利、合作共赢为基本原则，制定公平合理的行权标准，以不影响企业的正常运转为前提设置对赌筹码。

（4）灵活设置对赌协议的止损条款。

对赌条款对融资方企业较为苛刻，约束期达到3～5年甚至10年，在新生事物层出不穷的移动互联网时代，未来的不确定性显著提升，监管政策也可能发生改变，从而导致企业最终无法完成对赌协议。为了避免因此而遭受的重大损失，融资方企业可以和投资方签订止损条款，在遇到突发状况时确保企业能够继续生存。

（5）制定应对风险的预案。

对赌协议本身就具有较高的风险，融资企业应该对其风险有正确认识，了解其破坏力，罗列出可能出现的各种情况，并制定与之匹配的应对策略。

对赌协议如同一把双刃剑，运用得当可以让投融资双方实现合作共赢，反之会形成双输的局面。在和投资方签订对赌协议的过程中，融资企业和投资方应该统一利益，发挥融资协议锁定风险、激励融资企业管理层等方面的积极作用，使融资企业实现持续稳定增长，最终实现合作共赢。

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