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第二百四十九章 小马奔腾要并购正午阳光了（第1页）

难得来一次横店，郑文桐当然少不了去趟正午阳光。侯宏亮向郑文桐介绍了一下正午阳光今年的拍摄计划，《大江大河》，《琅琊榜之风起长林》和《都挺好》。

今年的拍摄重点是《大江大河》，这部剧是改革开放献礼剧，正午阳光对这部剧寄予了很高的期望。这部戏由王凯、杨烁和魏大勋主演，王凯饰演男主宋运辉，白小鹿的老师李晨涛出演女主程开颜的母亲。

侯宏亮首先恭喜郑文桐投资的《人民的名义》收视率大火，全国收视率已经破4，成为今年话题热度最高，评分最高的五星电视剧。

“看到《人民的名义》顺利播出，让我们对《大江大河》的创作尺度有了很大的信心，可以比较真实地反映出改革开放之后波澜壮阔的几十年。”侯宏亮说。

“男主宋运辉是一个很难让人有共情的一个人，毕竟恢复高考后的第一批大学生凤毛麟角，现在基本上都走到了重要的领导岗位，反而是雷东宝和杨巡更让人有共鸣，我们制作电视剧，一定要展现小人物的闪光点，他们可以不完美，对比起雷东宝和杨巡，宋运辉太过伟光正和高大上，所以后两部续集时要尽量避免曲高和寡，有高口碑，却有着低收视的可能。”郑文桐说。

事实就是如此，《大江大河1》是口碑和收视率双高，等《大江大河2》播出后，豆瓣评分一直很高，可是续集的收视率却不尽如人意。《大江大河2》和《大江大河3》讲述的故事背景让年轻的观众们很难产生代入感，编剧们必须让剧本更加通俗易懂和接地气。

而且《大江大河2》和《大江大河3》中女主梁世申的人设也并不讨喜，充满着精英主义者的傲慢。不过成年后的梁世申要在《大江大河2》中第24集才出场，正午阳光还有充足的时间来挑选合适的女演员。

今年正午阳光的估值已经高达60亿，从郑文桐15年上半年入股正午阳光，正午阳光的公司估值从6亿变成了现在的60亿。

按照郑文桐和侯宏亮的约定，小马奔腾会在合适的时机收购正午阳光100%的股权，让正午阳光成为小马奔腾的全资子公司，实现正午阳光的曲线上市计划。

虽然小马奔腾的公司体量比正午阳光要大不少，不过要让小马奔腾一次性掏出60亿现金来买下正午阳光也不现实，这是一起最典型的影视文化企业的并购桉。

小马奔腾最终的目标是将正午阳光和白小鹿工作室都并购成为，让正午阳光和白小鹿工作室成为小马奔腾的全资子公司，小马奔腾的电视剧部门和业务，和正午阳光、白小鹿工作室合并。

小马奔腾负责电影的制作和发行，正午阳光负责上星电视剧，白小鹿工作室负责网剧和网综，三者各司其职。如果完成这两起并购，小马奔腾就会拉开和华谊兄弟、光线传媒的差距，牢牢坐稳内地影视行业一哥的位置。

白小鹿工作室的体量不大，目前整体估值也就在十亿左右，市值几百亿的小马奔腾买下白小鹿工作室没什么太大压力，所以并购的关键在于正午阳光。

以侯宏亮为首的正午阳光的股东们当然希望能够将公司以较高的估值整体出售，这样才能让他们的经济利益得到更好的保护。

可是斜坡投资本身就是正午阳光的第一大股东，持股25%，侯宏亮是第二大股东，持股23.5%。

如果按照60亿市值计算，侯宏亮个人持有的股权市值为14亿1000万人民币，钟俪芳持有900万股小马奔腾股票，按照最新小马奔腾最新140元每股的股价，钟俪芳持有的股票市值为12亿6000万港元。

假如正午阳光变成了小马奔腾的全资子公司，侯宏亮会超越钟俪芳，成为小马奔腾最大的个人股东。

小马奔腾并购正午阳光，应该对正午阳光的盈利能力、成长性和发展潜力等做出详尽的评价，结合正午阳光最近两年的市场效益，预估病后成功后给小马奔腾带来的经济效益，合理选择估值方法。

高溢价并购在短期内一定会影响到企业的盈利能力。所以在企业并购的过程中，必须要对正午阳光有准确的估值，才能防止并购完成后给收购方企业小马奔腾的商誉大幅减值的情况。

18年阅.文集团就会用155亿的价格买下新丽传媒100%的股权，不过外界并不看好这次并购。认为阅.文.集团开出的155亿的收购价过高，阅.文.集团的股价随之暴跌，蒸发了91亿港元。

郑文桐和侯宏亮沟通了一下小马奔腾收购正午阳光的支付方式，小马奔腾可以增发40亿新股加20亿现金来完成对正午阳光的整体收购。

20亿现金可以分4年来支付，第一年支付6亿，第二年支付6亿，第三年支付4亿，第四年支付4亿。

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