手机浏览器扫描二维码访问
第66章 今年消费领域应把握结构性机会（第1页）
今年消费领域应把握结构性机会。
阅读蕴藏着无尽可能，有益于明理、增信、崇德、力行，让人生绽放光彩。
春节过后，一些消费场景的复苏似乎比疫情前水平更为强劲。通过对
2021年的消费复苏情况进行分析，我们认为目前商品消费的反弹仍然存在瓶颈。其中，消费升级类商品或将有更强表现，限额以下零售和中低端商品或仍将对社零增速形成拖累。今年消费领域应把握结构性机会。
从消费场景来看，部分接触性服务业的消费场景已有大幅改善。从地铁客运量、拥堵指数等数据来看，今年春节假期后与
2021
年同期体现出了相同的复苏迹象，聚餐、会议、婚礼等活动的需求量也有明显回升，这些接触性服务业的消费随着疫情管控的放开将会迎来持续的反弹。
商品消费的反弹面临一定约束。以
2021
年为例，在
2021
年下半年，居民消费倾向已经回归正常，但是社零的两年平均增速仍保持在
3%-3.5%左右的水平。排除掉疫情本身的约束，疫情之后也确实存在着一定的疤痕效应。受此影响，我们判断社零增速恢复至疫情前水平或仍需一定时间。
仅仅从消费复苏这一点来看，2021年是一个相对较好的复苏案例。2021年是2020年疫情后的复苏之年，虽然疫情的扰动仍然存在，但相比于2020年影响已经大大削弱。通过分析2021年的消费复苏路径，可以为分析今年的消费复苏提供合理的参考。
从交通数据来看，重点城市地铁客运量已经远超往年同期，也超过了2019年水平。餐饮住宿方面，根据北京商报报道，春节假期后北京多家五星级酒店入住率达到80%以上，聚餐、会议、婚礼等活动的需求量也有明显回升，部分酒店预计今年整体入住率可以恢复到2019年的80%。可以看到，交通、餐饮、住宿等接触性服务业复苏较为明显，这些行业直接受益于疫情管控的解除，预计继续保持较为强劲的复苏态势。
通过居民消费支出居民可支配收入计算出了季节性调整后的居民边际消费倾向，可以看到，尽管在2021年下半年居民消费倾向已经回归正常，但是社零的两年平均增速仍然只有3%-3.5%左右。这一现象明，疫情之后存在着一定的疤痕效应，当前社零增速恢复至疫情前水平或仍需一定时间。
结构上看，消费升级商品或将有更强表现，限额以下零售和中低端商品或仍将对社零增速形成拖累。2021
年整体社零的两年平均增速为
4.0%，表现较好的是限额以上企业的零售额以及消费升级品类。限额以下社零增速仅为
3.1%，复苏并不顺畅，而且由于其体量较大，对整体社零造成了较大的拖累。2021
年限额以下社零的低增速一方面反映了中低端产品的销售不畅，另一方面也反映出中企业的经营面临着一定的困难。其他种类商品如刚需类商品、建材类商品、石油制品等有各自的逻辑，同样难以受益于疫情防控的优化。因此，复苏之年商品消费仍然存在一些结构性的制约。
通过将社零数据按限额以上企业和限额以下企业进行拆解可以很清晰地看到，零售消费增速的下降主要体现在限额以下企业的零售上。2021年限额以上社零两年平均增速为5.5%，限额以下社零增速仅为3.1%，复苏并不顺畅，而且由于其体量较大（2021年占整体社零的62.8%），对整体社零造成了较大的拖累。限额以下企业规模较，其零售额中包含了大量中低端商品
离岛免税销售与赴岛游客人数有较大相关性：自
2020
年
7月离岛免税新政实施后，经过一年的红利释放期，免税购物金额与海南旅客数量走势逐渐同步，呈现同涨同跌、涨跌幅基本一致的情况。
根据对三亚凤凰、海口美兰两机场的进港客流数据跟踪来看，2022
年以来赴岛游客波动较大，离岛免税销售同步承压，进入
12
月后客流有显着回升；2023
年
1
月以来，海南旅游进入春节旺季，客流持续提升；春节过后，赴岛游仍维持较高景气度。2023
年
2
月
13
日-2
（历史同人）暴富从给秦始皇做历史直播开始 诸界混主 娇美通房御夫有术，矜冷世子破防了 （足球同人）[足球]坏小子巴蒂 （咒回同人）被当成诅咒师该怎么办 直播通古今：小将军为我敛财献宝 忆江南那些事儿 成什么亲？我只想与天地同寿 重生后欺我者死 黑科技：谁让他这么造手机的 重生香江之金融帝国 被疯批NPC盯上后，我直接拿捏 重生第一剑，先斩小青梅！ 逼我换嫁？我的旺夫体质藏不住了 谍战从潜入满铁当小乘警开始 缘殇gl （综武侠同人）[综武侠]天下第一美人 （综英美同人）[综英美]陛下的逗猫棒 （综英美同人）[综英美]红桶鸟饲养指南 闪婚千亿富豪后，我无痛当妈
离谱！我撩的清冷老婆竟是顶级E
关于离谱！我撩的清冷老婆竟是顶级E直男猫系alphaX疯批蛇系enigma猝死后，沈知然绑定系统，成为一本烂尾文里的炮灰alpha。做任务途中，沈知然跟朝夕相处的反派谈起恋爱。高岭之花反派清冷绝美，在他面前粘人又听话，虽然爱强制，但沈知然只当老婆在乎他，越发觉得甜蜜。但反派的马甲一个个掉落，沈知然意识到对方很不简单。订婚前夕，他更是发现，自己捧在手心里的omega老婆竟然是enigma！沈知然跑啊！沈知然提出解除婚约。反派笑着答应，然而下一刻，视线却陷入黑暗。再醒来，沈知然发现自己双手被锁，矜贵清冷的青年环着他的腰，冰冷呼吸紧贴耳侧，病态偏执分开？除非我死。重生后，江珩想做的第一件事就是掐死沈知然，却发现沈知然躯壳里换了个灵魂。新的沈知然会给他包扎伤口会带他看星星，逗他开心明明脆弱却保护他喝醉后会软着声说喜欢。江珩改主意了。他要沈知然的爱。如果沈知然不给，那就不择手段。爱上为止。...
登神之前，做个好领主
双阳在上，三月同天，人类帝国的伟大始于神皇登基，一千年来，人类帝国驱逐兽人威震精灵开辟星宇创造传奇，这是属于人类最伟大的时代！兰特听着学者的赞颂，问了一句，我跟您打听一下，咱人类...
你让我学会爱
关于你让我学会爱这是两个人生观不同的人相遇，会擦出什么样的火花呢？场景一欧阳晟我不会结婚，这辈子都不会，不管和谁都不会。林清瑄如果爱一个最好的承诺就是结婚，毕竟结婚就是能合法拥有这个人。场景二欧阳晟我要结婚，今天就结婚，媳妇太优秀，不把名分定下来，天天提心吊胆。必须结婚。林清瑄其实想想不结婚也不错，不结婚找别人只会被谴责，结婚后找别人犯法。场景三欧阳晟跪在媳妇面前，媳妇儿我错了，林清瑄哪里错了，欧阳晟那里都错了，...
长生灵种
无尽海洋诞有灵鱼，灵鱼体内诞有灵种。灵种分为九阶，凡人融合之可成就灵修。七阶灵修李长生偶得九阶长生灵种，突围中自爆而亡，重生回年少之时。钓灵鱼，获灵种，遨游大海。这一世，他必将前世仇敌一一击杀，于无数灵修之中证道九阶灵修大能，再获长生灵种，长生久视。...
是嵌合蚁不是咒灵操使
预计729入v，感谢大家的支持。更新时间2100。（会推迟到2300，后面正常2100。）感谢基友做的封面。没看过全职动漫不影响观看。嵌合蚁王转生成了白毛未来挚友夏油的弟弟，看着满地乱跑的咒灵，蚁王模仿哥哥咬了一口 自此复刻的能力千奇百怪，如今是人类的他也不需要苦恼人类和嵌合蚁的平衡，唯一的遗憾就是找不到小麦了。 蚁王观察着新世界观察着人类，但也在被逐渐影响，逐渐理解了前世猎人协会会长用核弹炸他时所说的抱歉。 但他读完国中的哥哥突然说不去立里樱中学读书，要去一所宗教学校。 代表父母摸了摸杰的额头，蚁王疑惑你也没发烧啊？ 夏油很坚定，蚁王想跟着去看看，但夏油给他看了照片后，他就不想去了。 太偏僻了，而且夏油说他去是因为一个人。 以为杰是要去追逐什么的，蚁王信了，直到夏油有天回来，一言不发，直接开大。 咒灵在屋内横冲直撞，原以为已经葬生腹中的家人，在烟雾散去却平安无事。 随手削掉咒灵，护住惊慌的父母，看着惊讶的杰，蚁王皱眉杰，你发病了？ 巨大的藤蔓冲天而起，夏油的咒灵开始反击。 夏油惊愕的发现，他认为是普通人的弟弟能力范围之广泛，巨型电光闪烁的观音显现在其身后。 夏油杀光全人类的想法，在此刻折戟。 刚刚摁住哥哥，就看到一个白毛少年瞪着蓝色眼睛飞速跑来，大喊放开杰！ 嵌合蚁王低头那是你的小麦吗？ 还在混乱弱者不是弱者的杰？？什么麦？本文大量私设，很ooc完结一定要开学校的我挖老师复刻友人帐后我成了召唤系预收无cp女主向别惹我哥，我会揍你打我哥的都得死五条悟的妹妹是黑泥成精混乱乐子人拯救遗憾不是家入硝子，是忍者硝子不做忍者的校医不是好校医。衍生男无鸣人的哥哥是大魔王是漩涡鸣人的哥哥。咒术界的大家跪求我不要亖梅路艾姆论大佬的我如何装作普通人原创男无给星际一点蓝星震撼多元频道同人cp的女儿舞到了正主面前魔蝎小说...
百变女主播成神豪团宠
（评分低是因为刚开分！等我慢慢爬！）童谣在去彩票兑奖的路上因为太高兴踩进下水道而亡，因祸得福获得主播逆袭系统。区区5000w？？放心，绑定本系统让你赚回n个5000w！！！身材不好？不会化妆？厨艺不精？积分商城来换！甜妹御姐魅惑造型百变！被拿捏的榜上大哥们有钱又有颜！？见面后大哥们宠的不行又送房又送...